三行業凈資產收益率逾10% 超A股均值五成
統計顯示，截至8月13日，已公佈2012年中期業績的597傢公司實現加權平均凈資產收益率6.54%，其中食品飲料、采掘和金融服務等3行業資本效率最高本報記者 趙子強 任小雨編者按：凈資產收益率是公司稅後利潤除以凈資產得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。雖然，截至8月13日16點整，已公佈2012年中期業績的597傢公司實現加權平均凈資產收益率6.54%，較去年同期略有下降，但是，這一指標的行業差異十分顯著。具體來看，食品飲料、采掘和金融服務的凈資產收益率高於整體A股5成以上，本文今日對上述三行業及其個股進行分析梳理，以饗讀者。食品飲料 凈資產收益率17.03%截至昨日，已披露的中報數據顯示，食品飲料行業2012年中期凈資產收益率（加權平均）為17.03%，目前位居申萬一級行業首位。據《證券日報》研究中心與同花順(300033,股吧)FIND數據統計顯示，食品飲料行業中有17傢公司披露中報業績，高於已披露中報公司整體加權平均凈資產收益率（6.54%）的有6傢，其中，最高的瀘州老窖(000568,股吧)凈資產收益率達到32.32%，中期每股收益高達1.4366元，凈利潤同比增長42.44%。其餘5傢公司分別為：貴州茅臺(600519,股吧)（24.56%）、酒鬼酒（17.39%）、張裕A（16.83%）、湯臣倍健(300146,股吧)（10.04%）、克明面業(002661,股吧)（8.82%）。從市場表現看，這17隻食品飲料股8月以來至昨收盤，有14隻上漲，占比82.35%，跑贏上證指數的個股漲幅分別為：百潤股份(002568,股吧)（29.43%）、惠泉啤酒(600573,股吧)（23.22%）、酒鬼酒（13.71%）、貝因美(002570,股吧)（10.80%）、湯臣倍健（9.22%）、克明面業（7.64%）、上海梅林(600073,股吧)（6.07%）、蘭州黃河(000929,股吧)（6.01%）、涪陵榨菜(002507,股吧)（5.08%）、金字火腿(002515,股吧)（4.95%）、瀘州老窖（3.64%）、燕京啤酒(000729,股吧)（3.08%）、佳隆股份(002495,股吧)（3.06%）。統計局數據顯示,2012 年 6 月社會消費品零售總額為 16,584.90 億元，較去年同期增長 13.70%，整體消費依然保持較為穩定的增長。與食品飲料消費相關性較為密切的餐飲業社會消費品零售總額 6 月增速為 13.20%，低於總體消費增速，顯示食品飲料消費目前處於相對淡季。從中長期來看，食品飲料消費趨勢仍將以穩定增長為主。招商證券(600999,股吧)表示，下半年總體旺季不旺，二三線尤其地產酒仍可保持高增長。從三層看：1. 總體上呈現旺季不旺態勢，進入 8 月除茅臺(600519,股吧)外，五糧液(000858,股吧)、1573 等批發價仍未反彈，而草根調研顯示經銷商總體庫存較高，且出貨情況依然未見明顯好轉。2. 二三線尤其是地產酒仍保持良好態勢。中國白酒以政商務消費為主體的需求格局未變，而茅臺五糧液等消費受政策限制，二三線品牌尤其地產酒順勢承接，這一局勢年內將持續。3. 渠道庫存和銷售順暢度決定下半年公司分化。全國性品牌以茅臺、洋河、汾酒渠道順暢度較好，今年剛發力的三線白酒年內壓力也不大。白酒板塊有望持續走強。白酒子行業今年上半年無論是產量增長還是盈利數據，均保持較快增長。隨著中報業績的披露，上海證券預計白酒行業仍將保持較高的景氣度，白酒行業的消費結構將進一步得到優化。尤為看好行業中擁有定價權的強勢公司以及營銷能力強的區域性白酒企業。啤酒行業2012 年上半年業績出現較明顯分化，行業呈現強者恒強態勢，部分地方啤酒企業業績出現明顯下滑。2012 年行業並購及產能擴張仍是主旋律。隨著啤麥價格的回落，啤酒行業自三季度開始成本壓力將逐漸緩解，利潤率有望恢復正常水平，依舊看好行業中的龍頭公司。采掘 凈資產收益率為10.31%截至昨日，已披露的中報數據顯示，采掘行業2012年中期凈資產收益率（加權平均）為10.31%，目前位居申萬一級行業第二位。據《證券日報》研究中心與同花順FIND數據統計顯示，采掘行業中有12傢公司披露中報業績，高於已披露中報公司整體加權平均凈資產收益率（6.54%）的有9傢，其中，最高的大有能源(600403,股吧)凈資產收益率達到15.55%，中期每股收益高達0.9367元，凈利潤扭虧為盈。其餘8傢公司的凈資產收益率分別為：露天煤業(002128,股吧)（14.33%）、盤江股份(600395,股吧)（13.87%）、蘭花科創(600123,股吧)（13.04%）、西山煤電(000983,股吧)（11.19%）、昊華能源(601101,股吧)（9.97%）、神火股份(000933,股吧)（9.22%）、陽泉煤業(600348,股吧)（8.81%）和恒源煤電(600971,股吧)（8.31%）。從市場表現看，這12隻采掘股8月以來至昨收盤，有10隻上漲，占比83.33%，跑贏上證指數的個股漲幅分別為：通源石油(300164,股吧)（17.74%）、大有能源（6.07%）、遠興能源(000683,股吧)（4.91%）、神火股份（2.24%）、煤氣化（2.23%）、昊華能源（2.02%）、蘭花科創（1.82%）和恒源煤電（1.81%）。上周秦港煤價保持穩定，5500大卡價格維持630元/噸。產地方面，內蒙東勝和鄂爾多斯(600295,股吧)價格普遍出現5元-10元上漲，但其中陜西、寧夏、河北、河南部分煤種下跌20元-50元。盡管前期受臺風和強降雨天氣影響，電廠煤耗有所下降，但電廠采購電煤積極性仍較為積極，加上內蒙、陜西等地由於盈利下滑部分煤礦停產，坑口價格企穩跡象明顯，其中內蒙地區3個月以來首次出現小幅上漲。廣發證券(000776,股吧)認為，近期雖然煉焦煤市場仍承受壓力，但電煤總體較前期有所好轉。總體來看，對行業並不悲觀，主要由於：其一，港口價格自7月低點以來上漲20元/噸，且本周內蒙地區動力煤價格出現5-10元/噸的上漲，為坑口價格近4個月來的首次上漲，後期由於高溫天氣持續，且9月後期開始進行大秦線檢修，預計電廠隨著庫存下降，儲煤動力也將逐步上升，煤價上漲可期。其二，近期市場供給明顯下降，由於內蒙、陜西等地盈利下滑部分煤礦出現虧損，已開始采取自行停產措施，加上近期陽泉、臨汾等地的礦難，山西產量也有顯著下降。其三，7月以來國內進口動力煤采購需求明顯萎縮，進口貿易商紛紛退出市場，預計8月以後進口量將有顯著下降，由於從2季度月2500萬噸以上下降至1500萬噸至2000萬噸。總體來看，雖然近期宏觀數據表明經濟仍處於下行趨勢，但7月CPI已降至1.8%，為後續政策調控打開瞭空間，煤炭股表現可期。按照目前煤價調整的盈利預測2012年平均估值為12.9倍，部分業績穩健，成長確定的公司值得關註。繼續看好蘭花科創、山煤國際(600546,股吧)、國投新集(601918,股吧)和冀中能源(000937,股吧)。金融服務 凈資產收益率為10.01%截至昨日，已披露的中報數據顯示，金融服務行業2012年中期凈資產收益率（加權平均）為10.31%，目前位居申萬一級行業第三位。據《證券日報》研究中心與同花順FIND數據統計顯示，金融服務行業中有7傢公司披露中報業績，高於已披露中報公司整體加權平均凈資產收益率（6.54%）的有2傢，其中，最高的興業銀行(601166,股吧)凈資產收益率達到13.81%，中期每股收益高達1.5900元，凈利潤同比增長39.81%，同時華夏銀行(600015,股吧)凈資產收益率為9.09%，凈利潤同比增長42.36%，8月1日以來市場表現也跑贏大盤，月內漲幅分別為興業銀行（1.60%）和華夏銀行（2.05%）。中投證券認為，此前提出投資者對銀行的中報業績有些過度悲觀，而中報同比增速整體仍有望在15%以上，不良的上升仍是溫和的，將會好於部分投資者的悲觀預期，板塊出現超跌反彈，近期板塊的表現印證瞭前期的判斷（兩周板塊上漲3.48%），7月的宏觀經濟和金融數據雖然低於預期，會對反彈的高度形成制約，但極度悲觀情況下的超預期業績仍將助推板塊的反彈。維持之前的組合，建議關註民生銀行(600016,股吧)、興業銀行、農業銀行(601288,股吧)、建設銀行(601939,股吧)。光大證券(601788,股吧)認為，超預期中報帶動小幅反彈，但疲弱經濟基本面及降息預期制約著反彈空間。華夏利潤增速顯著超市場預期主要來自撥備計提減少，其次是成本控制。興業量價齊升驅動公司上半年業績同比大幅增長，二季度開始大幅加提撥備以提高撥貸比水平。預計行業整體的中報表現或將略超出市場預期。這主要由於資產質量和撥備計提表現平穩，以及部分銀行息差環比回落幅度十分有限。超預期的中報將會帶動板塊小幅反彈，但依然疲弱宏觀經濟基本面和中觀企業盈利，以及降息預期仍從根本上制約瞭銀行股的反彈空間。銀行板塊投資策略：行業低配，部分優質個股可低位吸納。推薦組合：重點推薦民生、招行、浦發。醫藥板塊逆市前行33股強者恒強本報實習生 李 昂昨日上證指數早盤跳空低開，終盤以中陰線報收，成交量較上一交易日略有萎縮。板塊方面：農業板塊、醫藥板塊、航母概念等走勢穩健，醫藥股昨日市場表現抗跌性較強。據《證券日報》研究中心和同花順IFIND統計顯示，雖然醫藥板塊下跌0.70%，但其中33隻個股逆市上漲。南京醫藥(600713,股吧)上漲3.84%，資金凈流入為3054.99萬元、仙琚制藥(002332,股吧)上漲3.28%，資金凈流入為362.93萬元、上海醫藥(601607,股吧)上漲2.87%，資金凈流入為5762.77萬元、通化金馬(000766,股吧)上漲2.45%，資金凈流入為580.68萬元、北陸藥業(300016,股吧)上漲2.29%，資金凈流入188.64萬元。今年8月10日國傢食品藥品監督管理局發佈瞭2012年第2期國傢藥品質量公告（總第90期）及2012年第2期（總第53期）國傢醫療器械質量公告，公佈瞭對排石顆粒等20個國傢基本藥物品種，琥珀酰明膠註射液等13個其他制劑品種, 以及對血液透析器、高電位治療設備進行質量監督抽驗的結果。本次共抽驗血液透析器68批次，涉及生產單位19傢，經檢驗，68批次產品被抽驗項目全部合格。抽驗高電位治療設備類24個產品，涉及生產單位24傢，經檢驗，7個產品被抽驗項目合格，17個產品個別項目不合格。截至2012年8月10日，醫藥生物整體市盈率處在32.16倍，相對於全部A股的溢價比例為2.61倍，與之前相比有所上升。所有子板塊均有較多上漲，其中化學制劑和生物制品表現最為顯著。短期來看，大盤在外圍經濟不振和國內經濟數據不佳等因素影響下，繼續震蕩回調的概率大。考慮到醫藥板塊由於前期漲幅較大、行業政策回暖和中報業績預增等因素，預計行業指數將震蕩上行，建議關註低估值藍籌和業績持續向好成長企業的投資價值。宏遠證券認為，考慮到行業基本面轉向積極，行業利潤增速也在恢復性增長，個股機會中推薦：國傢扶持中醫中藥，推薦天士力(600535,股吧)、紅日藥業(300026,股吧)、中新藥業(600329,股吧)；清熱解毒中藥註射劑相關產品的中藥上市公司：康緣藥業(600557,股吧)、上海凱寶(300039,股吧)、紅日藥業；細分行業龍頭，受益國傢對中西部地區投入，健全醫療服務衛生體系。中投證券認為，關註復星醫藥(600196,股吧)的轉變、上海醫藥的見底、華潤醫藥的整體上市及旗下資產整合。我們對三傢大型醫藥集團後續可能的動作進行瞭梳理，關註巨人每個轉身帶來的投資機會。關註綜合型醫藥集團相對估值的持續提升,未來有望在資本市場獲得與實業基本匹配的地位。農林牧漁板塊扛領漲大旗2.77億大單潛伏22股本報見習記者 鄒 雪據新華社消息，2011年，袁隆平院士在湖南省隆回縣的超級稻百畝試驗田實現超級雜交稻大面積畝產突破926.6公斤的第三期目標，今年，袁隆平院士團隊又有望在洞庭湖低海拔地區實現超級稻大面積畝產超過900公斤。在此消息刺激下，昨日農林牧漁板塊逆市上漲，該板塊昨日上漲0.24%，位居滬深兩市板塊漲幅榜第一的位置，跑贏上證指數漲幅的1.75個百分點。市場分析人士認為，昨日滬深兩市維持弱勢盤整，受袁隆平超級稻再傳捷報，以及農產品價格的持續上漲的影響，農林牧漁板塊受益扛起領漲大旗。2.77億大單資金流入22股據《證券日報》市場研究中心與同花順iFinD數據統計顯示，昨日農林牧漁板塊50隻上市交易的個股中，上漲的個股有17隻，占該板塊個股總數的34%。漲幅靠前的個股有神農大豐(300189,股吧)（7.97%）、北大荒(600598,股吧)（4.28%）、敦煌種業(600354,股吧)（3.95%）、隆平高科(000998,股吧)（3.41%）和中水漁業(000798,股吧)（3.23%）等5隻個股昨日上漲超過3%。值得註意的是，昨日農林牧漁板塊累計大單凈流入資金約1.67億元，有22隻個股受到機構資金的青睞，累計大單凈流入2.77億元。其中，大單凈流入超過100萬元的股票有17隻，大單凈流入超過1000萬元的股票有7隻，分別為隆平高科（6424.68萬元）、神農大豐（5869.62萬元）、亞盛集團(600108,股吧)（3474.79萬元）、敦煌種業（2612.64萬元）、北大荒（2380.48萬元）、豐樂種業(000713,股吧)（1412.51萬元）和新希望（1215.03萬元）。比較典型的是隆平高科，該股是農林牧漁板塊大單凈流入金額排名第一的股票，大單凈流入金額為6424.68萬元。齊魯證券認為，在行業去庫存周期中，公司經營的穩健性好於預期，目前來看，公司是2012年業績增長確定性最高的種業上市公司。關註高景氣個股超級稻從廣義來說，是在各個主要性狀方面如產量、米質、抗性等均顯著超過現有品種(組合)的水平；從狹義來說，是指在抗性和米質與對照品種(組合)相仿的基礎上，產量有大幅度提高的新品種(組合)。一般超級稻是指狹義的概念，即超高產水稻。值得註意的是，據農業部市場監測，8月10日“全國農產品批發價格指數”為202.26，比前一周上升4.21個點，其中，“菜籃子”產品批發價格指數為203.37，比前一日上升5.02個點。截至10日，全國批發市場豬肉平均價格為19.99元/公斤，比前一周上升0.02元/公斤。長城證券認為，展望8月，農業板塊內子行業景氣程度將呈現分化格局，具體來看：養殖：受制於較高的存欄量，預計三季度內豬肉價格仍將在低位運行，近期玉米及豆粕價格漲幅明顯，養殖企業盈利將繼續下滑。飼料：目前水產品價格較為穩定，水產飼料銷售即將進入旺季，水產飼料景氣程度較好，受制於持續低迷的豬肉及肉禽價格，豬料及禽料的毛利率將有所下滑。水產：海參供需情況較上半年有所好轉，品牌海參的需求仍較為旺盛，預計下半年海參價格將有所提升。種子：2011/2012年度雜交玉米和水稻種子庫存量較大，種子庫存消化情況仍需觀察。整體來看，8月建議關註飼料、水產板塊投資機會，推薦好當傢(600467,股吧)及新希望。太平洋證券認為，8月份，國際糧價或呈震蕩走勢，但農業板塊中期預增個股或存在業績兌現所帶來的投資機會，8月份是中期報告密集發佈期，業績增長的兌現有可能轉化為股價上漲的動力，建議繼續關註中期策略裡重點推薦公司的表現。
新聞來源http://news.hexun.com/2012-08-14/144711481.html
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